ANÁLISE DA *ONFORMIDADE DAS INFORMAÇÕES *IVULGADAS *OBRE ATIVOS INTANGÍV*I* E* *MPRESAS LISTADAS *A *M&F*OVESPA Geovann* Dias de Mo*ra* Pat*ícia Siqueira Varela** Resumo O estudo obje*ivou an*lisar o grau de conformidade das *n*ormações *iv*lgada* *obre ativos in**ngíveis em e*presas da BM&*Bove*p*, por meio d* um índice de e**denc*ação elab*rad* com ba*e *o CPC 04. *ara tal, realizou-se p*sq*isa descritiva, ***umental e *uantitativa, co* consulta *o Balanço Pa*rimonial, no- tas e*pl*cativas e relat*rios de ad*in*stração **sponív*is *o site da BM&F*o**pa e webs*tes das organiza*õ*s. A amostr* compreende* 260 empresas de se*s se*ores econômi*os d* BM&*Bove*pa com mai*re* e *enores re*res*ntatividades *e ativos intangíveis no ano de 2*09. Os resultado* p*r*i*ir*m ver*fic** uma boa represen*a*ivid*de dos ativ*s intang**e*s que, em média, equivalia* a 17% do *t*vo total e **% d*s at*vos fixo*. Destacara*-*e os soft*ares, ág*o, contrat*s de c*ncessão e *arcas e p*tente*, sinaliza**o que, este*, eram os intang*vei* m*is recorrentes nas e*p*esas br*sileir**. Em rel*ção à evidenciação, os *esult**os re- velaram um índice mé*io de con*ormidade de 75%. Os índices *emons*r*ram-se sup*riores no* set*r*s de *tilidade púb*ica, construção e tran*porte e te*nol*g*a da in*ormação, que são aque*es com maio*es **oporçõ*s de in*angív*i*. Pala*ras-chave: Conform*dad* das informaçõe* divulgadas. Ativ*s **ta*gíveis. Em*resas da BM&F*ove*pa. 1 INTRODU*ÃO No atual *enário econômico, cada vez ma*s d*se*volvido, as empresas não pode* se lim*tar *penas a fatores tradicion*is, como cap*tal * trabalho. *re- cisam apresentar diferenc*ais para s* *anterem competitivas e respo*d**em *ais * Dout**and* do *r**rama de Pó*-gradu*ção em Ci*ncias Contá*e*s da Uni*ersidade Regional de Blu*e*a*; Rua Antônio *a Veiga, 140, Vict*r **n*e*, *9012-900, Blum*nau, SC; geomoura@te*ra.*om.br ** *rofesso*a do Depar*amento *e Contabilidade e Atuária da FEA/USP; Av**ida Professor L*ciano Gualberto, 908 - FEA-3, *u*antã, 055*8-010, São P*u*o, *P; psvarela@usp.br 637 Geovanne *ias de Mo*r*, Patrícia Siqueira V*rela ra*i*amente às mudanças (JOHAN*ON; M*RTENSSON; S*OO*, 2001; TA- VAR*S, 2010). Ness* cenári*, o* at**os i*t*n**veis pa*sar*m * *er r*con*e*idos *elas *rganizaçõ*s **mo font*s de va*tagem c**p*titiva, alé* de contribuírem para o au*ento do valor da empresa (SVEIBY, 199*; LEV, 2001; KAYO; TEH; BASSO, 2006; *RIRAM, 2008). Em virtude disso, é nece*sário *ue as informações sob*e os ativo* in- t*ngíve*s *ejam *videnciadas ao mercad*, * fim *e sinaliza* aos investid*res que a companhia realmente conhece * *abe o quanto valem *s seus intangíveis (A*TU- NES; *EITE; GUERRA, 2009). U*a das formas de realizar essa e*idenci*ção * por meio das demonstra*ões fin*nceiras qu* devem cont*r os a*ivos *ntang*veis, para cumprirem o s*u amplo objetivo de *or*ecer informa*ões que sejam úteis p*ra os usuári*s na tomada de d*cisões e avali*ções, conforme prev* * Pronunciame*to Conceitua* Básico (2008, p. 3) do Comi*ê *e Pron*n*iamentos Contábeis (C*C). O proble*a com a maioria dos *tiv*s **tangíveis, conf*rme me*cio- nam Ho*gh-Kroh* e Knivsfla (2000), é que el*s p*d*m se* de difíci* identifica- ção e *eu* bene*ícios econô*ic*s fut*ros são, m*it*s vezes, conside**velment* *ais incertos d* q*e para os at*vos *an**veis. Nesse senti*o, *liveira, Rodrigues e Crai* (2010) alerta* para o fato de *ue muita* empresas n*o t*m re*onhec*- do seus intan*íveis *omo ativos, gerando *reoc*pa*ões *om a confiab*lidade *as de*o*strações fi*a*ce*r*s que *odem ter s*u conteúd* inform*tivo dimi*uído. Considerando o au*ento da imp*rtância *os ativos intangíveis ** eco- nomia mu*dial e vi*ando à maximização do poder informa*ivo das dem*nstra- **es *inanceiras, no* Estado* **idos, e* 2001, o Fi*ancial Accountin* Stan*a*ds Boar* (F*SB) *ede*iniu * t*atamento dado aos ativos intang*veis para o mer**do norte-america*o com a emiss*o do *ronun**a*ento n. 142 (Á*io e Outro* Ativos Intangí*ei*). Em 2004, o International Ac*oun*ing Sta*dards Board (*ASB), órgão i**ernaci*nal que p*blica * atualiza normas internaciona*s de co**abilidade, a*te- rou * t***o *a *orma *n*ernat*onal Accoun*ing *ta**ard (IAS) n. 38, *rescrevendo novos critérios p*ra *ec*nhecimento, mensuração e div*lgação. No Br*sil, em 2008, visando à c*n*er*ênc*a das norma* br*sil*i**s aos padrões i*t*rnacionais, ocorreu * aprovação do CPC 04 (A*iv* I*tangív*l qu* tem como b**e o *A* 38). Essas mu*a*ças contribuem pa*a a m*****ia da ev*denciação de infor- maç*es por meio dos demonstrativos financ**ros, possib**i*ando qu* os usuár*os *a co*t**ilida*e *ejam ca**zes de comp*eender melhor os inve*timentos r**li*a- *os e* ativos intangíve*s e o desem*enho *uturo da emp**sa. 638 Análi*e da conform*dade das in*orm*çõ*s... *o B*asil, há estudos **c*ntes sobre a ev*d**ciação *olun*ári* de info*- maçõ** r*ferentes a** ativo* *ntangíveis, como, por *xemplo: *an*os, Gallon * Ens- slin (2007); Rê*o et al. (2008); *atos et al. (20*9); *ac*gna* (2009) e Sc*norr*n- berger, Sous* * R**na (2009). *á também estudos q*e pesq*isa*am sobre as*ectos *s*ip**ados *ela Lei n. 11.638/07, como * o ca*o de Pereira et *l. (*007); *ordã* * Colauto (20*9); Galo (**09); An**nes, Silv* e *ai*i (*009) e Cunha et al. (2010). *o entanto, ainda h* *e*essi*ad* de e*tu*os que verif*qu*m s* as em- p*esa* **asileir*s estão evi*enc*ando todas as informações determinadas pelo C*C 04, a* quais envolvem critérios de *econhecimento, mensu*ação e divulgação ref*rentes a*s intangíveis. Dia*te **sse con*e*to, a qu*stão pr*blema qu* no*t*i* essa *esquisa *: qua* é * grau *e conformidade d*s informações *ivul**das s**r* ati**s intan*í*eis em e*presas brasilei*as? *ssi*, o e*tudo *bj*tiva analisar o grau de conformi*ade **s *nformações div*l*adas sobr* *tivos intangíve*s em empresa* da BM&FBovespa d* *etores *om *a*ores * menore* pr*p*rções d* tais ativos, por me*o de um í**ice de e**denc*ação elabo*a*o com bas* no CPC 04. A r*presenta*iv*dade, cada *ez maior, *os at*v*s *ntangív*is no patri- *ônio *as empresas, assim como sua rel*vância para * cr*açã* de v*lor para e*as, foi *rata*a nos estudos de Martins (1972); Edvin*s*n e Malone (199*); Hoegh- -Krohn e Kni*sfla (2**0); Kan*dia, Sapra e Venu*opa*an (200*); *erez e Famá (2006); Iu*íci*us, Mart**s e Gelbecke (*008) e Secun*o et al. (2010), por *s*o justifica-*e a p*s**isa empí*ica. Ainda, com base *a relevânc*a dos *nt*ngí*eis para as em*res**, jus- *ifica-se analis*r se as i*form*ções s*b** ativos intangíveis estão sendo eviden- cia*as ao merc*do de aco*do co* as orient*ç*es d* CPC 04, a fi* de veri*ic*r se a* *mpr*sas, realmen*e, est*o p**sibil*t*ndo que os *su*rios sejam capazes de compreender os investi**n*os realiz*d*s em a*ivos intangíveis. T*ndo em vista q*e o CP* 0* se t**t* de um regime reg**am*ntar base**o *m p*d*ões cont*bei* i*ter*acio*ais que e*ige mu*anças de práticas con*ábeis, o seu cum*rimento *or completo n*s anos ini*iais pod* ser dif**il para algumas *mpr*sas. 2 NORMA* DE CONTABILIDAD* SOBRE ATIVO* INTAN**VEIS Os ativos tangíveis, para Hitt, Ireland e Hoskisson (**03, p. 1*5), sã* aqu*les que podem ser vistos e qua*tific*dos facilmente, como equipamentos d* pro*uç*o, ve*cul*s e móvei*. Porém, na medida e* *ue a a***sição d*sses ativos t**gí*eis torna-se *cessível e e*tes podem ser ob*idos por todo ti*o de empre- 6*9 Geo*anne Dias de Mo*ra, Patríc*a Si*ueira Varel* sa, o que dif*rencia uma das o*tras, seg*ndo *ayo (2002), passa a ser o* ativos *nt**gí*eis. Seg*nd* o autor, pode o*orr*r a aquisição de ter**nos ou edifícios sem*lh*ntes ou, então, a compra da* mesma* máquina* e e*uipamentos, to*av*a, a habilidade das pessoas para g*rar ri*uez*s, *s mar**s, as pa*e*te*, entre outro* *tivos denominados in*an*íveis, são únicos para *a*a empresa. Atkinson e M**a*g*ey (2006) de**revem *ue a discussão *on*ábil sob*e intangív*is in*ciou em 1953, nos Estados Unidos, com a publicação do Bole*im *e Pes*uisa e* C*ntabili*ad* (ARB) n. 43 pela Comis*ão do Pr**es- so de Contabil*d*de do A*CPA - American *nstitute o* Certi*ied Publ*c Accountants (AIC*A). No *n*an*o, os autores *e*cionam q*e, somente em 1970, foi e*itido o Parecer n. 17 sobr* at*vos *nt*ngíveis pe*o Account*ng Pr*nciples Board (APB), des*nvo*vido para reconhec*r o* ativos in*an*íveis adquiridos separad*mente * possibilitar a sua evidenciação n*s demonstrati*o* co*tábeis. Ainda de a*or*o com Atki*so* e McGaughey (20*6), o co**e**o esta- belecido pelo APB n. 17 *ermaneceu até 2*01, quando então o Financial Acc*un- *ing Stan*ards Board (FASB) emitiu o pronunc*amento *. 142 "*gio e Ou**os A*ivos Int*n*íveis", q*e s*bst*tuiu o APB n. *7. Para P*r*ir* et a*. (2007), ao ser emiti*o o pronunciame*to n. 142 nos Estados Unidos, * F*SB, a*ém de re*efi*ir o t*atament* dado aos *t*vos intangíveis no mercado nort*-am*r*can*, que possi- bilit*u uma melhori* da *v*de*cia*ão, t**bé*, reconhec*u a v*rdadeira impor- tân*ia desses ativos para o d**envolvim*nto da economi* do p***. Essas no*as *eliberações conve*giram p*ra os pronu*cia*ent*s p*opos- to* pelo *ASB, órgão interna*ional que publica e a*ualiza *ormas *nternacionais de con*abilidade e que, em 2004, alter*u o texto d* norma Internatio*al Accountin* Sta*dar* (IAS) *8, visando a **finir um melho* tratamento contábil pa*a ativos in**ngí*eis. Com e*sa alteraç*o, f*ram est*beleci*os critérios para re*onhecimento, es*ecifi*a**es *ara *ensu**ção e evidenciaç*o do* *tivos intangíveis. Seguindo essa ten*ência, no Brasil, foi *mitida a Del*beração CV* n. 488/05 que ap*o*ou o Pronu*ciam**to 27 "D*m*nstra*ões Contábeis Apresen- t*ç*o * ***ulga*ões" do Instituto Br*sileir* de *ontadores (Ibracon), *ue es*a*ele- ceu algumas mudanças *a a*resenta*ão **s de*onstrações contábeis p*ra to*a* as companhias aberta*, visan*o à ap*oximação co* a* no**as in*ern*cionais. Uma das principais alteraçõe* foi a *ransferênci* dos su*grupos inves- t**en*os, imobilizad* diferido para o *tivo não circulante. Além di*so, um* * grande novidade para a conta*i*ida*e bras*leira foi a criação do su*grupo int*n- gível que, antes de**a delibera*ão, os ativos classificados neste sub*rupo eram re- 640 Análise da *onformidade das inform*ções... conhecidos nos di*ersos *ubgrupos do A*i*o ***man*nte, *onforme *eterminava a Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976. Fo* ta*bém aprovada, em 28 de de*em*ro de 2007, a Lei n. 11.638, que tro**e uma sé*** *e *odifi*a*ões * Lei n. 6.404/76. A* *odificaç*es tamb*m tiver*m c*mo objetivo a h*rmonização da legislaç*o soci*tá*ia brasileira co* as práti*a* contá*eis internacio*ais. A Lei n. 11.638/07 criou um grupo espe*ífic* em qu* dever*am s*r registrad*s os ativ*s i*tangíveis como as ma*cas, paten- tes e direitos s*bre **cursos natu*ais, *or ex*mp*o. * e*ses *n*angíveis dev*riam ser amor**zados *u se**ir o artigo 1*3, parágra*o 3º, da Lei das So*iedade* por Aç*es, alterado pela Lei n. 11.638/*7, **e determi*a que a *ompanhi* deve *f*- tuar, periodicamente, a análi*e s***e a recuperação do in*angível. Isto é, a Lei n. *1.*38/07 est*belece* algun* c**té*ios em re*ação a q*ais ativos po*eria* **r conta*ilizados no subgru*o Ativo I*tangível com o i*tuito *e **e pudessem ser ev*denci*d*s, efetivamente, *o Balan*o Patrimo*ial. No processo de *onvergência das normas bra*ileiras aos padrões inter- n*cionais, em nove*bro de 2*08, foi e*iti*a a Deliberaçã* CVM n. *5* que apro- *ou o CPC 04 - Ativo Intan*í*el, que t*m com* ba*e o IAS 38. O pronun*iamen- to tem como ob*etivo *efinir o* tr*tamentos contábeis pa*a este ti*o de a*i*o não abr*ngido *m ou*ro pronunciamento, est*b*le*er critér*os pa*a reco*hecimento, determinar co*o m*nsurar o val*r *ontá*il dos a*iv*s in*angíveis e, ainda, ex*gir divulgações e*pecíficas sob*e esses ativos no *rasil. 3 DISCLO*U*E OBRIGATÓRIO D* ATIVOS INTA*GÍV*IS A cada di*, as em**esas passam a evidenciar *ais inform*ções p**a ate*der aos órgãos *eguladores (ev*denciação compulsória) ou para de*onstrar maior t*ansparência na sua administração (evidencia**o vo**ntária). Mas, in- dependen*em**te do *ato de ser voluntária ou compulsória, Bushman e Smith (2003) mencionam *ue * e*ide*ciação é essen*i*l para aux*lia* os investidores no momento de ava*iar as oportunidades de inves*iment*. O *i*closure de *ti*os intangíveis par* Sveiby (1998) * *xtremam*n*e importan*e, e es** associado a necessi*a*es internas e externas qu* as e*presas possuem. Em relação * nece*sidade *nterna, * autor menciona que a evidenciação ocorre para que a gerência possa co*hecer, monitorar e t*mar med*da* corre*i**s s*bre *eus intangíveis. A necessidade de *vide*ciação ext*rna *co*r* para uma 641 Geovanne Dias de *our*, P*tr*cia S**ue*ra Varela mai*r tra**parênc*a perant* os *lient*s, credores, fornecedor*s, **verno, acionis- ta* e de*ais stakeh*lders. Os critérios espec*fi*os *obre a evidenciação ob*igatória *e ativos in- *angíveis de acordo com o CPC 04 (2*08, p. 3*-34) são: * ent*dade deve div**gar as se*uin*es informaçõe* para cada class* de ativos int*ngívei*, fazendo * *istinção *ntre ativos intangí*eis g*ra*o* inte*na*ente e outros ativ*s intan**veis: (*) com vid* *til indefinida *u d*fin*da *, se de*ini*a, os *razos de v*da ú*il ou as taxas d* amo*tização utili*ad*s; (b) os métodos de *mortizaç*o utilizados *a*a os ativos int*ngíveis com vida út*l defi*ida; (c) o valor con*ábil bruto e eventua* *mortiz*ção a**mulada (mai* as pe*das *cumul*das no valo* rec*per*vel) no início e no fin*l *o pe*íod*; (*) a rub*ic* da d*monstraçã* de r*sulta** em que *ualquer amo*- tizaç*o de a*i** intangível for i***uída; (*) a concili**ão do valor *ontábil no início e *o fina* do *e*íodo, de*o**trando: (i) a*ições, ind*cando sepa*adamente as que foram gerada* por de- *envolvim**to int*rn* e as adquiridas, bem *omo a* adqu*ridas por mei* de *ma combinação de n*gócios; (ii) ativos c**ssificados como ma*tidos pa*a vend* ou incluí*os em grupo de at*vos classifica**s como mantido* para *e**a e o*t*a* *aix*s; (ii*) **mentos ou reduçõ*s durante o período, deco**entes de reava- l*ação nos term*s dos iten* 75, 85 e 8* e perdas por *esvalorização de ativos *econhecidas ** revertidas diretamen*e no patrimônio líquido, d* aco**o com o P*onunciamento Técni*o CPC 01 - Redu- ção ao Valor *ecuperável de A*ivo*; (iv) prov*sões para perda* d* *tivos, recon*ecidas no resultado d* período, de acordo com o Pronunciamento Técnico C*C *1 - Redu- ção ao Val*r Recuperáve* *e *ti*os (se **uver); (v) reversão de per*a p*r desvalorização de ativo*, apro*riada ao re- s*ltado d* p*ríodo, de acordo com o Pronunci*me*to Técnico CP* 01 - *e*ução ao Va*or Recuperáv** de Ati**s (*e houver); (vi) qu*lquer amortização recon*e*ida *o perí**o; (vii) variações cambiais líqui*as g*radas *ela c*nvers** d*s de- monstrações contábeis para a moed* d* apresent*ção e d* o*erações *o *xterior p*ra a moeda de *presenta*ão da enti*ade; (viii) outras alter*çõe* ** *alor con*ábil durante * per*od*. Além destes itens, ain*a deve* *er evidenciadas informaçõe* sobre ati- vos intangívei* *ue perd*ram o se* *a*o* recuperável, *bedecen*o às de*e*mi*a- *ões do CP* *1 - Redução ao Val*r R*cuperáv*l de Ativos. Além disso, deve di*ul- g*r "[...] a nat*r*za * o valor das varia*õ*s nas estim*tivas contáb**s com im*acto rel***nte no períod* c**ren** ou e* períodos subseq*en*es." (CPC 04, 200*, p. 34). Outras inf*rmações exigidas pelo CPC ** (2008, p. 3*) s*o: 64* An*lise da conformidade das inf*rmações... (a) em relação a ativos int*n*íveis ava*iados como *endo vida útil *ndefinida, o **u valor contábi* e os motivos que f*nd*ment*m essa avaliação. Ao apresenta* e*sas razões, a entidade deve descrever o* fator*s mais importa*t** que levaram à d*fi*ição d* *i*a útil ind*- finida d* ativo; (b) uma *escriç**, o va*o* contábil e o p*azo *e a*ortização rema- nes**nte de qualquer at*vo intangível in*ividual rele*ante pa*a a* demonstraç*es co*tábeis da entida*e; (c) *m relação a ativos intangíve*s adqui*idos por meio de subven- ção ou assistência gov*rn*me*tais e inicialmente reconhecidos ao valor *usto (ver it*m 43): (j) o v**or justo inicialmente rec*nh*cido dos ativo*; (i*) o seu *al*r contábi*; (iii) se s*o mensurados, *p*s o reconh**imen*o, pelo méto*o de cus- to o* r*avali*ção; (*) a existência e os *alores con*ábeis de ati*os i*tangíveis cuja titularidade é restrita * os v*lores contábeis de ativos intangíveis ofer*cidos com* g*rantia d* o*rigaçõe*; (e) o valor dos c*mpromisso* *ontratu*i* advi*dos da aquisi*ão de ativos i*tangíve*s. O CPC 04 (2008) prevê ainda in*ormações para rea*ali*çã*, porém, no Brasil, tal p*ática n*o é *er*it*da devido às disposições con*i*as *a Lei n. 11.*38/07, que alterou a Lei n. *.404/*6, co* v*gência a part*r d* 1º de jan*iro de 2**8. Outra e*i*enciação ob*igatória pela entida**, de acordo co* CPC 04 (2008, p. 32), *efere-*e ao *otal gasto com pesquisa e d*s*nvolv*men*o reconheci- do *omo *espesa no per*odo, co**, por *x***lo, cu*tos *o* empr*gados, taxas de reg*stro d* direitos legais, amortização de patentes, et*. Mesm* se*do compulsória*, alguma* inform*çõe* po*em não ser evi- dencia*as pel*s empresas como forma de proteção às inf*rmações de natureza es- tratégi*a, em v**tude de custos de elaboração e d*vulgação ou até mesmo por des- conhecimento pleno da *egislação (DAN*AS; ZEN*ERS*Y; NIY**A, 2*04). 4 **TODO E PR*CEDIMENT*S DA PESQUISA Esta pesquisa, caracterizada como descriti*a, foi realiza** por m*io de análise d*cumental e abordagem quantitati*a. A amo**ra é consid*rada *ntenc**- nal n*o probabilística e *ompreendeu 2*0 empresas de seis setores eco***icos da BM&FB**espa. Para definição da amo*t*a, inic*almente, *or *eio dos balanços patri- m*niais disponíveis no site da BM&FB*vespa, for*m ide**ificadas as emp*esas que possuíam ativos intang*veis no ano *e 2009 (366 empresas *dentificadas). 6*3 G**vanne Dias de M*ura, Patrícia Siqueir* Varel* Dest*ca-se q*e as empresas do setor fi*a*ceiro e outros foram e*cluídas em vir- tude das peculi*ri*ades do seto*. Em segu*da, foi verificado qu*l e** o percent*al *os ativos i*tangí*eis em relação ao ativo tot*l, *m c*da uma *as *66 companhi*s que possuíam ati**s in*a*gíveis. Ess* cál*ulo permiti* identificar, também, a *édi* de represent*ti- vid*d* dos ativos intangíve*s po* setor de atividade da BM&FBove*pa, co*fo*me é poss*vel verific*r na Tabela 1: Ta*el* 1 - Pe*centual de *ro*o*ção m*dia dos intangíveis em relaç*o a* ati*o tot*l *as empr*sas de nove s*tores eco*ômicos d* B*&FBovespa n* *no de 2009 % de pr*porção média em rel*- Rank Setor *. Emp**sas ção ao ativo total 1 Ut*lidade p**lica 65 29 * C*ns*rução e *r*nsp*rte 67 23 3 Tecno*ogia da informação 6 23 4 Telecomunica*ões *1 18 5 Consumo não cícli** *3 14 * Petr*leo, gás e biocom*. 4* 14 * Consumo cíclico 51 10 8 Bens industriais 31 7 9 *a*eriais básicos 40 6 Total de *mpresas 366 *6 Fon*e: os *utores. A amostra da pesqu*sa foi *edef*nida par* as emp*esas dos tr*s se**res c*m maior*s *ep*e*entat*vida*es de *ntangíveis no ativo to**l - util*d*de pública, co*strução * transporte * tecnologi* da informação - e dos três se*ores co* men*- res repr*senta*iv*dades - con*umo cíclico, ben* industriais e materi*is bá*icos. Ap*s obter a amostr* final (260 empresas), foram *nalisa**s, ain*a, os *alores dos intan**veis evidenciados e o percentu*l em re*a*ão ao ativo fixo. De forma **mplementar, b*scou-se, também, identificar, por meio das not*s expli- cat**as e relatório* da **ministração, de c*da uma das comp*n*ia*, qu**s e*am os *tiv*s in*angíve*s que **ssuíam e, p*s*er*ormente, reali*ou-*e o r*agrupamento *e acordo com a classifica*ão proposta *or Sve*by (1998), na qu*l * autor c*assi- fica os ativo* i*tangíveis em três gr*p*s, a sabe*: competên*ia dos fun*ioná**os, e*tr*tur* i**erna e estrutura e*terna. 644 Análise *a conformida*e das in*ormações... E* *eguida, calculou-se o índic* de co*form*dade d*s inf*rmações divulgada* s*bre ativos in**ngíveis. Pa*a i*so, novamente *ora* c*nsu**adas a* notas explicativas e os relatór*os da adminis*ração *a* c*mpanhias, busca*do o**er*ar se as informações sobre tais a*ivos foram apres*ntadas conform* *s de- te*minações do *PC *4. Para cálculo *o índ*ce, foi e*aborado um const*uc*o a partir do CP* 04. O Q**dro * apresen*a as infor*açõe* *ue d*vem ser divulga*as conforme or**ntação do p*onunciamento técnico: Quadro * - Infor*aç*es ob*igatórias * ser*m divulgada* sobre ativo *ntangível Dim. Per*untas pa*a cons*ru**o do índice de ati*os **tang*veis 1 Divulgo* *nformações s*bre intangíveis sepa*ados e* classes? * Divulgou se *s intangí*eis são de *ida útil def*nida *u i*defi*ida? 3 Di*ulg** os m*t*vo* que funda*ent*m e os fatores *ais importantes que levaram à definição *a vid* útil definida ou indefinida d* int***ível? 4 Divulg*u informações sobre os prazos de vida útil ou as taxas de amor*ização util*- zada*? 5 Div*l*ou * valor contábi* bruto da cl*sse de **tangí*el no i*ício *o período? 6 Divulgou o valo* cont*bil brut* *a classe de intangíve* no fi*al do perío*o? 7 *ivulgou o valor contá*il de ativos i*tan*ívei* cuja titularidad* é *estrita? 8 Divulgou o v*lor c*ntábil de at*vos intangív**s oferecidos como garanti* *e ob*iga- ções? 9 D*vul*ou o valo* dos compro*issos contrat*a*s advin*os *a aquisição de *tiv*s i*- t*ng*veis? 10 Div*lgou o val*r c*ntá*il da a*or*i*ação acumulada no início do período? 1* Di**lgo* o *alor contábil da *mortizaç*o do per*odo? 12 Divulgou o valor contábil da amortiza*ão acumulada no fin*l do período? 13 Div*lgou os mét*d*s de *m*rtização utili**dos *ar* ati*os intangíve*s co* vida út** defini**? 1* Divulgou a rubrica da demonstração de resultado em q** qualquer a*orti*ação de *tivo intangív*l foi incl*íd*? 645 **ovanne D*as de Mou**, Patrícia Siqueira Varela 15 *ivulgou de forma s*parada o valor contá*il d*s *dições q*e foram geradas por de- senvolv**e*to int*rno e ** adquirid*s, bem *omo as adquirid** *or *eio de u*a c*mbina*ão de negócios? *6 Div**gou o val*r justo, inicia*men** rec*n*eci*o, dos ativos intangíveis adquiri*os p*r m*io *e subve**ã* *u *ssistência gove*namentais? 17 Div*l*** o *a*or cont*bil, ini*ialmente reconhec*do, dos ativos *nt*ngíveis adquiri- dos por meio de s*bvenção ou assistên*ia governament*i*? 18 *ivulgou se os *tivos intangívei* adquiridos *or mei* de subven**o ou assistênc*a *over*ame*tais são me**u*ados, após o r*conhecime*to, p*l* mé*odo de cus** ou reav*liação? 1* Di*ulgou o valor *ontábil *os a*ivo* classif*cados como mantidos para *enda ou in- c*uídos em grup* de *tivos c*assificados c*mo man*idos p*ra *en*a e out*as baixa*? *0 Divulg*u a data efet*va da reavaliação do int*ng*vel? 21 Di*ulgou * saldo *a re*valiação, *ela*ionada aos *nta*gíve*s, *o in*c** e n* fina* d* *erí*do? 22 Divu**ou *nformações sobre a r*a*ização o* *ão do t*ste de **pairment, de acordo c*m o Pronunc*amento Téc*ico CPC 01 - Reduç*o ao **lor Recuperável de Ativos? 23 Divulg*u o **lor das provisõ*s de pe*das, reco*hecidas no r*sultado do período, de aco**o *om o Pronu*ciamento Téc*ico CPC 01 - Redu*ão ao V*lor Recuperável de A*ivos? 24 *i*ulg*u o valor das reversões d* per*as, re*onhecid*s no r*sul*ado d* período, de acord* com o Pronunci*ment* Técnico CPC 0* - R*duç*o ao Valor Rec*pe*ável de Ativos? F*nte: ad**t**o do CPC-04 (2008). Para *ada resposta pode*iam s*r atr*buídas três notas (0, 1 ou *), send* 0 para aquelas que não e*tavam em conform*d*de com as de*erm*naçõe* do C*C 04, 1 par* as inform*ções que foram apr*sentadas conforme as de*ermi*ações do CPC 04 e 2 *uando a questão não e*a aplicável *a*a deter*inad*s empres*s. Por e*emplo, na ques*ão 7 que *ergunta *e a empresa divulg*u o va*or con*ábil de ativos in*angíveis cuja **tularidade é rest*ita, alguma companhia d* amos*ra p*deria não ter nenhum ativo intangível com titularidade restrita, *or- tant*, a questã* n*o seria aplicável para e*a. N*stes ca*os, a pon*uação *o* 2. Se o ín**ce fosse comp*sto apena* p*r questõ*s binárias (0 e 1), *esse exemplo men- ciona**, a e*pr*sa receberia p**tuação 0 e pode*ia ser p*nal*zada po* não revelar um tipo espec*fic* de in*o*maçã* q*e n*o se aplica à sua *ealidade operacional. Ao **na* da coleta, *s ques*ões *ue receberam p*ntuaç*o 2 (cons*der*da nã* aplicável) f*ra* removida* do *ndice, po*s, caso nã* fosse*, com*romete- 646 A*áli*e da c*n*ormidade das informações... riam * resultado final. Cabe *est*car ainda que t*das as questões têm o mesmo *es* e, ao final, cada empres* terá uma pontuação *ue varia de 0% (pior) a *0*% (melhor). A anál*se *os dados cole*ad*s foi realiza*a *om * uso *e **di*as de es*a- tís*icas descritivas, tais como mé*ia*, mínimos, m*xi*os e desvio padrão. A*** d**- so, pa*a *erific*r s* exist*am di*erenças sign**ic*ti**s e*tre os níveis *e con*or*idade *as informações divu*gadas sob*e ativos intan*íveis, entre empre*as de dif*ren*es s*tores, realizou-se o teste t de Student p*ra comparar as médias dos índice*. Segu*d* Spiegel (199*), o teste * de Stu*ent é * teste mais **equado para verifica* se existem dif*renças e*tatisticamente si*nificativas entre grupos qu* possuem *a*s *e 30 elemen*os a*ostr*is. No caso de*te estudo, * s*tor de utilidade p*blica possui *5 empr*sas, o de constru*ão e tr*ns*o*te *oss** 3*, * de consumo cícl*co possui 51 emp*esas, o d* bens ind*s**iais possui 31, o de mate- ri*is básicos possui 40 emp*esas. N* en*anto, o setor de tecnologia da informação possui apenas 6 e*p*esas. Entã*, par* ess* setor, *o* ca*culada * variância corri- gida da *mos*ra, co* *uxílio da t*bela *e di*tri*uição t de Stud*nt, conforme indica*o *or Spiegel (1993), para evitar *istorção de *omparaç*o ** virtu*e do b*ixo número de empre*as ne**e setor, q***do comparad* aos *emais. Desta*a-se ainda que, antes *a aplicação deste teste, f*ram observados os p*e*supostos do teste t de Stu*ent, que exige: no*mali*ade *os dado*, verifi- cada por *eio do teste de Kolmogorov-**i*n*v (*S); homogenei*ade d* **ri- ân*ias, veri*icada p*r meio *o tes*e de L*v*ne e *e Be*lett. O teste KS e o teste de Levene e d* *erlett, também são consid**ados os mais adequados, para esses tamanhos de amostra, conf*r*e de*creve Spiegel (1993). 5 DESCRIÇÃ* E ANÁLISE DO* DADO* Esta s*çã* *ontém a *escriçã* e a a*áli*e dos dados *ol*tados. Primei- r**ente, descreve-s* a representatividade dos intan*íveis nas *mpresas, em se- guida, apr*sent*m-** *s intangíveis evid*nciados *os relat*rios cont*be*s que com*õem o *ubgrupo ativo i*tangível. Na sequência, d*screv*m-se as e*ta*ís*icas d*scri*ivas d* índice de confor*idade com o *P* 04 de informações d**ulgadas sobre ativos intangíveis e, p** fim, *s questões *ue **resentaram m*ior var**bi- lidade de respostas. Con*o**e já menci*nado ante*iormente, s*o *uitos os estudos que relatam sobre o au*ento da representativid*de do* ativos i***ngív*is no patri- 647 Geovanne Dias *e Mour*, Patrícia Siqueira Varela mônio das *mpresas. A análise nes*e item pe**ite verificar o perc*ntual dos a*i- v*s intangíveis em relação ao ativo tota* e **ivo fixo *, também, *s **lor*s dos intan*ívei* evidenciados pelas empresa* brasile*ra* *ue *azem p*rte da amostra estudada. Tabe*a 2 - Valores **s a*ivos int*ngíveis das em*resas *o a*o de 2009 d* a*ordo com o* s*t*res da BM&FB*vespa Setor econômico ** Mín*mo Máximo Média Desvio P*dr*o BM&FBoves** N. *mpr**a* (Reai* mil) (*eais m*l) (*eais mil) (Reais mil) Util*dade públi*a 65 * 1*.917.417 1.8*7.525 *.686.010 Cons*rução e tr*nsporte 67 1* 4.9*6.541 486.563 895.114 Tecnolo*ia da inf**mação 6 30.613 6*4.*71 199.589 213.403 Consu*o cíclic* *1 1 3.688.630 263.7*7 694.443 Bens industriais 31 80 1.26*.158 87.453 *36.958 **teriais *ásicos *0 11 1*.4**.694 1.377.168 3.418.*74 To*ais *60 1 *6.917.417 858.*0* 2.*75.216 Fonte: os auto*es. Con**r*e pode ser observado na Tabela 2, o setor econômico de *ti- lidade p*bli*a se destacou, po*s, *s em**es*s *esse s*tor possuíam, em média, o equ*valente a R$ 1.817.525.000,00 em ati*os int*ngíveis. A *m**e*a c*m *e*or valor possuía apenas *$ *.000,*0 em in*angívei*, porém, a emp*esa com *aior v*lor investido *m intangíveis também é de*se setor, *om R$ 16.*17.417.000,00. Porta*to, ocorrem gr*ndes d*s*guald*des, ***firmado pelo a*to desvio pa*rão de R$ 2.68*.010.000,66. Destacara*-se, també*, as empre*as do setor de mate*iais básicos com valore* méd*os de R$ 1.377.16*.000,0*, mínimo de *$ 11.*00,*0, m*ximo de R$ 16.439.694.000,00 e, as*im como * setor de ut*lidade p*blica apres*ntou um alto *esvio padrão (R$ 3.418.874.*00,62), deixando c*aro q*e há grande* desigualda- d*s, tamb*m, nes*e setor. Per**be-se, a*nda, na Tabe*a 2, que os *et**es de be*s indust*iais e de t*cnologia da inf**mação possuíam as em**esas da amostra com os menores va*o- res *édios d* intangí*eis, R$ 87.*53.**0,16 e R$ *99.589.000,80, r*s*ec*iv**en- te. Porém, os menores *es*ios padr*es são de*ses dois s*tores que *presentam maior homogeneidade, analisan*o de mane**a comparativa com *s o*tros seto- r*s. Verifi*am-se va*ores *xpressivos de i*tan**veis *ue p*ec*sam t** informações confiáv**s e que sejam divulgada* detalhad*ment* *ara o* divers** sta*eholders. 648 Análise da co**ormidade das inf*rma*ões... *a Ta*ela 3, estão expostos os dados sobre a *epresenta**vidade dos a*ivos i**an*ív*** no ativo to*al d*s empresas, no ano de *0*9, de acordo com os set**es e*onôm**os da B*&FBoves*a: *abela 3 - Representatividad* *os i*tangíveis no ativo total das empre**s n* an* de 200* de ac*r*o c** os setore* ec*nôm*cos da *M&F*ovespa Se*o* econô*ico d* N. empre- Mínimo **ximo Médi* Desvio Pad*ão (%) BM&FBove*pa sas (%) (%) (%) Utilid*de públ*ca 65 0,01 84 29 2* Co*str*ção e transporte 67 0,01 *8 23 32 Tecno**gia da informa*** 6 2,33 51 22 21 Consum* cíclico *1 0,01 81 10 19 Be** industri*i* 3* 0,*6 43 7 10 *a*eriais *á*icos 4* 0,02 5* 6 12 Índice de inta*gib**idade *60 0,01 98 17 24 *onte: os autores. O setor econôm*co de utilidade pública, *ue *o ano de 2009 possuía *5 empres** com a**vos intangív*is eviden*iad*s no Bal*nço Patrimon*al, d*stac**- -s* novamen*e co* o mai*r índice médio, *u seja, dentre o ativo total, as *mpr*- sas d*sse set*r possuíam, em mé*ia, o equiv*lente * 29% de ativo* intangíve**. O í*d*ce mí*imo desse *e*or (0,*1%) foi *btido pe*a *mpres* Ele*robrás e o máximo refer*a-se à emp*esa Cia. de Saneamen*o Básico d* E*tado de São Paulo (**BES*) em q*e os ativos *nta*gívei* representavam 8*% do ativo total, portanto, ocorre* desigualdades ne*te setor, conforme pode ser percebido pelo desvio *adrã* de 24%. Os *etores de con*tr*ção e transporte e t*cnolo*ia da informação apres**- tara* índices médios *emelhantes, de *3% * 22%, resp*ctivamente, porém, * se- t*r de construção e t*anspor*e destacou-se por possuir a empresa *oncessionár** *ota das Ba*dei*antes S. A. em q*e os ativos intangív*i* *eprese*tavam * *aior per*entual em *elaç** ao a*ivo total *a a**stra, correspondente * 98%. Pe*cebe-se ainda, na Tabel* 3, que os s*tores d* ben* industriais e ma- ter**is *ásicos possuíam as empresas com menores valores de intangíveis *m rela- ção ao at*vo total, com índices mé*ios de apen*s 7% e 6%. Além disso, *s em*re- *as desses se*ores apresentaram desvio padrão menores do qu* os demais setores, comprovando que * *aioria das emp**sas **ss* setor r*almente possuía *en*res p**po*ções de ati*os intan**veis *m re*a*ã* ao a*iv* total. *s d*d*s da Ta*ela 3 demonstram que, de maneira ge*al, os ativos *ntangí*eis equival*am a 17% do a*ivo total das 260 empresas an*li*adas. Esse 649 G*ova*ne D*a* de **ura, Patr*ci* Siqueira *arela p*rcentua* é superior ao *ncontra*o por Rit*a, *nsslin e Ronc*i (2010), que in- ves*igara* * represent*tivida*e dos intangíveis no ativo *o*a* de um co*junto de e*presas que apresen**ra* infor*aç*e* financeiras à BM&*Bo*espa e * *YSE n*s a*os de 20*6 e 2007 e obt*ver** um índice médio de *epresentati*idad* equ*- *alente a 12%. P*rém, é imp*r*an*e destac*r q*e * difere*ça de res*ltados *ode *er deco*rente dos critérios de formação d* amo*tra. A Tabel* 4 apr*se*t* os dado* d* re*rese*tativ*dade dos ativos intan- gíveis no ativo fixo das empresas no an* d* 2009 d* acordo c*m os setores *conô- mic*s da BM&FBovespa: Tabela 4 - Repre**ntativ*dade do* intangíve** *o *tivo fi*o das empres*s no an* de 2009 de acor*o com os se*ores da BM&FBovespa Se*or econôm*c* da BM&FBovespa N. empresas *ínimo Máxi*o Méd*a (%) (%) (%) Desvio Padrão (%) Utilidad* públ*ca 6* 0,0* 100 58 42 Construção e transporte 67 0,01 10* 41 36 Tec**lo*ia da informação * 23,69 9* 68 28 Consu*o cícl*c* 51 0,01 100 22 28 Bens *ndus*riais 31 *,23 74 *5 19 *ateriais bási**s 40 *,05 *1 9 1* Índic* de in*an*ibi*idad* 260 0,01 100 34 37 Fonte: ** autores. Observa-se, na *abela *, que o *etor econô**co de tec*olo*i* *a in- f*rmação se *e*t**ou, poi*, entr* * tot*l de *tivos fixos, as em*resas des*e setor *o*suíam, e* méd*a, o equiv*l*nte a 68% de at**os intang*v*is. * índ*ce mínimo desse setor foi pro*e*ie*te *a empr*sa Itaut*c S. A. (*3%) e o máximo foi ob*ido pela *mpresa B*matech S. A. (96%), p*rtan*o, o*orrem desiguald*des neste setor, co**orm* pode ser percebido pelo des*io **drão *e 28%. Destacaram-se, também, *s em**esas do setor de ut*lidade pública, c*m um índice méd*o de repres*ntati*idade ** intangív*is em relação ao *tiv* fixo de 58%, *ndi** mín**o de 0,01% da empresa *letrob*ás P*rticipa*ões S. A. * m*ximo de ***% *btido por 13 em*resas: Af*uent* G*ração d* *nergi* Elétric* S. A., Cia. Paulista de Força e Luz, Cia. Pirapiti*ga de Fo*ça e *uz, **e*sul S. A., Rio Grande En*r*ia S. A., Cemar S. A., Celpe S. A., Uptick Participações S. A., Cemat S. A., Cosern S. A., Cemig *istr*b. *. A., * Bandei**n*e Energi* S. A. * Es- *e*s* S. A. O alto de*vio padrão de 42% deixa evidente as grandes desigu*ldades *5* Análise da conformidad* das informaç*es... e**r* empresas d*sse *etor. Destaca-**, aind*, u* bom índice médio (**%) d*s *mpre*as do setor de cons*rução * transporte q*e ta*bém poss*ía duas *mpresas (Co*cepa S. A. * Concess*onária Rota das Bandeirantes *. A.) em q*e os ativos in*a**íveis *epresentavam 10*% do total dos a*ivos fixos. Também perceb*-se, p*r meio da Tabela 4, *ue a* em*resas co* meno- res percen*uais médi*s d* int*ngíveis e* re*aç*o ao ativo fixo total sã* dos *etor*s de con*u*o cíclico, bens industriai* e materi*is *ásic*s *m virtude de pos*uírem emp*esas com índic*s ext*emamente baixos, inf*riores a 1% do to*al do ativo f*xo. Os da*os da Tabela 4 per*item ve*ific*r a repre*en*ativ*dade dos ati- v** *ntangíveis *ue, de m*neira g*ral, equiva*em a 34% do total de ati*os fi*os; po**m, algumas *mpre*as possuíam índices bem *ais *xpressiv*s. *sses r*sul- *a*os *emons*raram-se bastant* s*periores aos enco*trado* por Crisóstomo (2009), que *nve*tigou a re*resen*ativid*de dos inta*gíveis no *tivo fixo *e uma amostra *omposta por 86 empresas bra*ileiras *ão *inanceiras n* período de 200* a 2007 e obtiveram um índice médio de representa*ividade de apenas 5,1%. Cabe d*stacar, novamente, que a di*erença de resultados, nes*e caso, também p*d* ser decorre*t* *os critérios de forma*ão da amo*tra. Na pesquisa r*a*iza** por Cris*sto*o (2009), da* 86 empresas pesqui- *adas, apenas d*as *pre**nta*a* v*l** *e intangível **perio* a *0%. Nesta pes- qui*a, das 26* empr*sas, em 79 de*a*, os **t*ngíveis e*uivaliam * m*i* de 50% *o ati*o f*xo, apo*tando p*ra um **men*o da representati**d*de **s intangíve*s c*nfo**e d**crito na litera*ura. Para enri*u*ce* a aná*is*, bus*aram-se os intan*ívei* evide*c*a*os *os relatóri*s contábeis que compõem o sub*rup* ativo intangí*el no *alanço Patri- monial das empresa* e, post*riormen*e, r*alizou-se o reagrupame*to *e acordo com a classi*icação propo*ta por Sveiby (1998), em qu* os ativ*s *ntangíveis são divi*idos em três g*u*os: co*petência dos f*ncioná**os, es*ru*ura inter*a e *s- tru*u*a ex*er*a, conforme expo*t* na **bela 5: 65* *eov**ne Dias de Mour*, Patríci* Si**eira Va*ela Ta*ela 5 - A*ivos intangíveis evidenciados pelas empresas da amostra n* pe*íod* ** 2009 T*tal de N. Empresas Pe*c**tual *e *m*re- Inta*gív*is evide*ciados na empresas da que *p*e*en*am sas que a*resentam o amostra pe**uis*d* amos*ra o i*tangív*l inta*gível Capital Interno Pes*u*sa e des*nvol*imento 260 *8 15 *oft*are* 260 222 85 Ace*vo *écn*co 260 3 1 A*ordo de *ão *ompetitivida*e 260 4 2 Direito* de uso de linh* *elefônica 26* 2 1 Capital Externo Marcas e patentes 260 80 31 Franq**as (pontos comerciais) 260 6 2 *ontr*to* de conces*ão 260 93 36 Ágio *obre invest*mentos 260 12* 49 Carteira de clientes 260 5 * Direito* auto*ais 260 1 1 Competência* dos funcionár**s Know-how *60 0 * *onte: os aut**es. A Tabela 5 aprese*ta os itens d* inta*gíve* que c*mpõem o grupo *t*- v* int*ngí*el do balanço p*trimo*ial e que fo*am citados de *orma na*rativa e mensur*dos in**vidualmente nos relatóri** an*ais de a*mi*istra*ão e nas notas explica*ivas das empresas anali*ada* refe*entes a* ano de 2009. Seguindo a cla*- si*i*a*ão de Sveiby (1998), os resultados indi*aram *u* as empre*as, so* análise, possuíam um* estrut*ra intangível intern* c*mp**ta por pe*quisa e desen*ol- vimento, softw**es, acervo técnico, **o*dos de não competitividade e direitos *e uso de lin*a telefônica e *ma estrutura ex*er*a composta *or marca* e pate*tes, benf*i**ria *m projetos de terc*iro*, franquias, cont**tos de concessão, ágio sobr* inv***iment*s, *arteiras de client*s e dir*itos a*torais. Em relação à competência dos funcionários, não foram identific**os intangíveis. De*t*e os intang*veis evidencia*os, *est*ca*-se os softwa*es, que fo- r*m evidenc*ados por 22* das 2*0 empresas (85%), e o *gio sobre investimentos que foi evidencia*o p*r 12* empresas (49%). Contr*tos ** con*essão e marcas * pate*tes, também, se mo*trara* relevantes, sendo evide**iado* por 36% * 31% das emp*esas, *espect*vamente. E, em menores per**ntuai*, têm-se acervo técni- c*, direit*s de u*o de lin*a telefônica, carteira de cliente* e direitos autorais. 65* Aná*ise d* conformid*de das *nformações... Ao compar*r os resultados d**ta p***uisa com os de Antunes, Silva e Saiki (20*9), que analisar*m uma amost*a de 1*0 empresas listada* no Novo M*rcado da BM&*B*ves*a e co*stataram que os in*an*íveis *ais recorrentes eram *s softw*res (79%), *gi* (63%) e ma*cas e patentes (3*%), c*m os de *unha et a*. (2010), q*e analisaram 4* companh**s da *M&FBovespa, escolhida* ale- atoriamente, *m que se de**acar*m os sof**are* (72%), á*io (37,5%) e mar**s e pate*tes (30%), ta**ém com *s de Ri**a, Ensslin * Ronchi (2010), q*e analisa*am 36 **mpanhias br*s*l*iras *ist*das na NYSE, em que se *estacaram novame*te o ágio (73,94%), so*twares (15%) e, também, direitos contratuais (8,66%), *e*cebe- -se que as empresas *a *mostra atual apresentaram semelhan*a com *s **pre*a* a*al*sa*as *as três pesquisas, no q*e *e r*fere *os tipos de intangíveis que pos- suem. Es*e a*hado da pesquisa indica que os inta*gíveis d* *aior destaqu* *as empresa* b*asilei*as são os so*twa*es e o ágio, e a*nda, cont*atos ** concessão * marca* e patent*s. Apó* an*lisa* a rep*esentativ*dade dos **ivos i*tangíveis n*s empr*s*s brasileiras da amo*tr*, verifi*ou-se o *rau de confor*i*ade das informaç**s d*- v*lgadas *ob*e *tivos in*angíveis, a fim de iden*ificar se as emp**s*s re**m*nte *stão p*ssibil**ando que os usuários sej*m capazes de c*mp*eender melhor os in- vestim*ntos real*za*os em ativos *nt*ngí*eis. A Ta*ela 6 a*resenta as estatísti*as d*scr*tivas d* índi*e de confor*i- dad* *as inf*rmaçõe* divul*adas *o*re ativos *nt*ngívei* de cada *etor econômi- co, conforme as determi*a*õe* *o *PC 04: T*bela 6 - E*tatístic* descritiva do índice de conformidade d*s informaçõ*s *i*ulg*das sobre *tivos in**ngíveis no ano de 2009 de acordo *om os seto*es *conômico* da BM&FBovespa Des*io *e*or *conômico da *. em**e*as Mínimo Máxim* Média Pad*ão BM&FBov*spa (%) (%) (%) (%) Utilidade públ*c* 65 21 100 ** 21 C*nstruç*o e tra*sp*r** 67 28 *00 68 22 Tecnologia da inf**maç*o 6 71 100 90 10 Consum* c*cl*co 51 28 10* 65 20 Bens i*d*striais 31 29 85 63 17 Mate*iais bá*icos 40 28 92 60 18 Índice de conform*dade 2*0 21 100 67 21 Fonte: os aut*r*s. Em *elação ao índic* de conformidade d*s informa*ões div**gadas so- bre *ntan*ív*is, percebe-se, na *abela 6, que o setor e*o*ômico *e tecnologia da 653 Geov*nne Dias de M*ura, Patrícia Siq*e*r* Varela i**ormação se d*stacou, pois apresent*u o maior índi*e mé*io de co*formida*e, equival*nte * 90%. O *n*ice mín*mo *esse seto* foi de 71%, prov*nie*te da com- pan*ia *tautec, e * m*xi*o foi de 100% *onquistad* p*las companhias UOL e Idei*snet, q*e ev*denc*aram todas as informaç**s *ecomendadas pelo CP* 0*. O d*sv*o padrão desse setor *oi d* apenas 10%, o menor dentre o* s*is setores anal*s*dos, de*onstrando que existem poucas difere*ças ent*e os *íveis de evi- denciação **s **pr*sas do setor. As empresa* *o seto* de ut*lidade *úbli*a tam*ém se *estacara* com um índice m*dio de 69%. No entanto, nesse s*t*r está a empresa com *enor con- formidade c*m o CPC 0*, cumpr*ndo a*en*s 21% de su*s d*t*rminações. *ss* í*- dice foi o*t*d* pela empresa Cia. Energética d* Brasí**a que inf*rmou apenas a exis- **n*ia de ativ** i*ta*gíveis e a informação d* qu* ele* têm a sua recu*e**b*lidade test**a anual*e*te. O índice máximo des*e setor (100%), com todas a* in*or*ações ev*de*cia*as, foi *b*ido pela *mpre*a Uptick Particip*ções S.A., p*ré*, o desvio padr*o f*i um pou*o mais ele*ado que * setor d* tec*ologia da informação. Pe*cebe-se, ai*da, na Tabela *, que os setores de *onsumo *í**ico, ben* industriais * **te*ia*s básicos tamb*m po*su*am empresas com índic*s mínimos baixos (28% e *9%). Cabe ressalt*r a*ui, que nenh*ma empresa do* setores de be*s i*dustriais e ma*er*ais bás**o* divulgaram 100% das in*ormaçõe* rec*m**- dadas pelo CPC 04. De forma gera*, os s*to*es com maio*es proporções de at*vos intangíveis ap*esentaram índices de c*nformidade mais eleva*os. *êm-s* um índice médio de conformi*ade de 67%, ainda bastante dist*nte de 100%. A empre** com menor índic* **cançou 21% de um total de 24 itens anali*ados e, o máximo (100%), foi atingido soment* por 11 empresas d*s 260 que com*õe* a am*stra de pesqu*sa. Comparando esses *esultados com ** de Cun*a ** al. que analis**a* o n*- *el de evidenciaçã* dos ativos intang*v*is n*s an*s *e 200*, 2007 e 2009, de acordo *o* a IAS *8, e* uma *mostra de *0 empresas q*e negociav*m ações na Bovespa, c*jos *esultados *emonst*aram que apen*s 7 em*r*sas da amostra a*ingi*am 100%, verifica-se que ainda *á * necessidade do au*ento do nível de ev*dencia*ão obrig*- ***ia *obre o* *tivo* intang*veis, o qual p*de estar deixan*o d* o*orrer *m vir*u*e do CPC *4 ser re*e*te, uma v*z que foi *pr*vado * pu*licado e* 2008. Pa*a confirmar *e existiam d**e*ença* entre os índic*s d* c*nfor*idade **tre os seto*es anali*ad*s, calculou-se * t*st* t *e Stude*t e os *es*ltados ap*n- taram difer**ç** *stati*ticamen*e ***nificativas, c*nforme descrit* na Tabela 7: 654 *náli*e da co*formid*de das inf*r*a*ões... *a*ela 7 - **ste t dos *ndi*es de conformi**de com o CP* 04 Setor econômico da BM&FBovespa T *ig Nível Util. pública X Constr. e *r*nsp. -0,1939 0,847 > 0,05 Util. p*bl**a X Tecnol. da i*f. -*,5141 0,017 < 0,05 Util. pública X Consumo cíclico 3,1284 0,003 < 0,05 U*il. pública X *e*s industr. 2,7**0 0,009 < 0,*5 Uti*. p**lica X Mat. básicos *,1284 0,0*0 < 0,05 Constr. * t*ans*. X Tecnol. *a i*f. 0,4204 0,692 > 0,05 C*nst*. e **a*sp. X ****umo cíclico 2,4*2* 0,017 < 0,05 Constr. e *ransp. X Bens indu*tr. *,9821 0,*4* < 0,05 Constr. e tran*p. X Mat. básico* 2,9**5 0,006 < 0,05 Tecnol. d* inf. X Consumo *íclico 1,2796 *,033 < 0,05 Tecnol. d* inf. X Bens indust*. 1,1262 0,016 < 0,0* Tecn*l. *a inf. X *at. básicos *,7739 0,039 < 0,05 Cons*mo cíclico X Be** in*ustr. *,2631 0,063 > 0,05 Con*umo cíclico X Mat. básic** 2,6695 0,0*1 < 0,05 Be*s indus*r. X Mat. básicos 0,4198 0,678 > 0,*5 Fonte: os a*to*es. O setor de util*dade *ública, conforme consta na *a*el* *, *presen*ou um *ível de significân*ia *e 0,847, super*o* a 0,05 apenas na comparação *om o setor *e c**st*u*ão e transporte. *o*ta*t*, o resultado do teste t permite afir- m*r que não há *iferenç* *statistica*ent* signi*icati*a entre as médias do índice *e confo*mi*ade das informaçõe* divulgadas sobr* ativos intangíveis no an* de 2009 nesses dois setores. N* c*mparação entre o se*o* de *onstr*ção e transporte e tecnol*gia da informação, o *r*u de c*n*ormidade foi s*melhant*, pois, ap*esent*r*m um nível de si*ni*i*ânci* equivalente a 0,*92, s*perior a 0,05, *omprov*n*o que nã* há *if*rença esta*i*ticam*n*e *igni*ican*e entr* as mé*ias desses dois *etor*s. No*a-se, aind*, na T*bela 7, *ue o s*tor ** bens indus*r*ais apresentou um nível *e significân**a superio* a 0,05 na com*ar*ção com o setor *e *onsu*o cí*lico e também, c*m o setor de *a*eriai* bás**os, s*nalizando que também não e**stem dife*e*ça* estatistic*mente signi*ic*n**s entr* as mé*ias desses set*res. Na comparação entre as m*dias dos *emais setores, os cálculos result*- ram *m significância i*ferio* * 0,05 * *ão se aceitou a hipótese de que *s méd*as são iguais, ou seja, as *é*ias do índi*e de c*nf*rmidade *a* informaçõ*s d*vul- g*das s*b** ativo* *ntangíveis, no ano de *009, *ntre os demais s*tores, apresen- taram d*ferenças estatist*camente si*nifi*ant*s. 655 *eovanne *ias de *our*, Pat*ícia Siqueir* Vare** 6 CON*IDE*AÇÕES FIN*IS O **tudo objetivou analis*r o grau de c*nfo*midad* das *n*or*ações divul*adas sobre *tivos *ntang*veis em empresas da BM&*Bov*spa, por meio de um índice d* ev*denc*aç*o elabo*ado co* bas* no **C 04. Para tal, realizou-se pe*quisa *e*c*itiva, docum*ntal e quantitativ*, com consu*ta ao Balan*o Patr*- *onial, *otas *xplicat*va* e relató*ios de *dm***straçã* dispo*íveis no sit* da BM&FBovepa e websit*s das o*ganizações. * amostra com*reendeu 260 empresas de seis s*tor*s econômicos da B*&FBovespa c*m maiores e *enores repre*enta- tividade* de at*vos inta*gíveis no ano de 2009. O* res*ltados p*rmitiram verificar uma boa represen*atividade dos ati- vos **ta*gí*eis q*e, em média, equivalem a 17% do ativo *otal e a *4% *os ativos f*xos. Quanto à composição do *u*grupo ativo intangível no balan*o pa*rim*nial da* empresas, a*sim com* nos e**udos de Antunes, Si*va e Sai*i (2009), Cun*a et al. (201*) e *it**, Enssli* * Ro*chi (2*10) desta*aram-se os softwares, o á*i*, os cont*atos de concessão e *s marcas e patentes, sinalizand* qu* estes são os intan- gíveis de ma*or destaque na* empresas br*si*eiras. *m relação à evidenciação do* ativ*s in*ang*veis, os resu*tados revela- ram um índice médio d* confo*midad* de 75%, ai*d* bast*nte distante de 1*0%. Os **dic*s dem*nstraram-se *up*rio*es nos setores de u*ilidade públ*ca, *onstru- ção e *ran*por*e e tecnologia da inform*ção, qu* são aqu*l*s c*m maiores propor- ções de in*angí*e*s, se*do *sse últ*mo se*or econômico a*uele com melhor índice méd** de con**rm*dade. R*ferente às diferenças entre os níveis d* confo*mi*ade com o d*sclosu- re obr*gatório *ntre os s*t*re*, pe*cebeu-se difere*ças est**isticamen*e sig**fican- tes nos con*r*ntos d** índices, com de*taque para * set*r de tecn*logia da infor- mação e bens indu*triais que se demo*stra*am di**re*tes d* *ut*os três setores. *erceberam-se, t*mbém, p*ra * índice de **nf*rmida*e, *if*ren*as esta- tisticamente significantes nos c*nfrontos *os índ*ces *ntre a* em*resas dos sei* se- tores *nalisados, e verific*u-se que a* empresas *e se*ores com m*io*es proporções de ativo* intangíveis não poss*ía* semelhan*as estatisticamente si*nifi*antes *om as **presas de s*tores com menores pr*porçõ*s de ativos intangív*is ** ativo tota*. Sendo assim, o* resultados de**nstrara* que, entre e*presas de di- ferentes setores da BM&FB*vespa, a*uelas com maiores p*opo*ções de a*ivos intangíveis *o ativ* total, apr*sentaram m*i*r confo*m*dade **m o disclosure obrig*t*rio de tais at*vos. 656 Análise *a co*f*rmid*de das inform*ções... Como li*itaç*o deste estud*, menc*ona-se a *scolha pelas 260 empre- sas brasile*r*s *istadas *m sei* s*t**es e*onô**cos d* BM&FBoves**. Destaca- -se, assi*, que o* resultados n*o podem ser generaliza*os para outras organ*- zações, sen*o res*ritos apenas àquelas que *om*user*m * *mostra. *o e**an*o, apesar desta limita*ão, * tema é relev*nte e não invalida os re*u**ados obtido* que *o*em servir como re*erên*ia para *studos p*steriores, p*incipalmente p*l* a**ica*ã* de no*as técnica*. Ass*m, sug*re-se p*ra futu*a* análi*e*, am*liar * nú- mero de empresas pes*uisadas, selec*onando, in*lusiv*, aque*as dos seto*es da BM&F*ov***a não inclu*os ne*te e*t*do. Analysi* o* *onformity of d*scl*sed information *bout intangible assets in com- pani*s listed o* **&FB*vespa Abst*act Th* study aimed to a**lyze the d*gree of c*mp*iance of *iscl*su*e* about **tangibl* asset* i* compani*s of *M&FBovespa, th*ou*h a disclosur* i*d*x prepared based on CPC 04. To thi* end, *e pe*f*rmed descriptive, *ocumentary *nd quant*tative resear*h, *n *ons*lta*i*n *ith the balance sheet, n*tes an* *a*a*ement ***orts av*ilable on the BM&**OVEPA webs**e a** w*bsites of organi*ations. T** sample inc**ded 260 compa*ies from *ix economic sectors of BM&FB*v*spa with hi*her and lowe* repre*entati*e*ess of *ntang*ble as*ets in 2009. Resu*ts show*d a good r*p*e*entation ** t*e in*a*g**le a**ets, on average, equ**ale*t to 17 % *f total asse*s a*d 34% *f f**ed assets. Highlig*ts included *oftwa*e, goodwill, contracts and conces*ion br**ds and *ate*ts, indicati*g t*at these were the most recur*ing intangible in Braz*lian *omp*nies. *ega*ding disc*osure, the r*sults showed a* av*rage compliance rate of 75%. Th* indic*s s*owed themselves sup*rior in utilities, constr*cti*n and tra*sportation a** information technolo** sectors, *hich a*e those w*th *igher pro**rtions of intang*bles. **ywords: Compliance o* the information di*closed. Inta***ble assets. Compani*s *f BM&FBoves*a. REFERÊNCIAS A*TUNES, *. T. P.; LEITE, R. S.; GU*RRA, L. F. Divulgação *as *nfo*ma- ções sobre *tivos i**angíveis e sua utilidade para avaliação d* investim*nt**: um estudo explorató*io baseado *a perc*pção *os analist*s de in*esti*entos. In: CONGRESSO USP DE CONT*OLA*O*IA E CONT*BILIDADE, 9., 2009, São Paulo. An*is... São Paulo, 20*9. 657 Geovann* Dias d* Moura, P*tr***a Siqueira Varela ANTUNES, M. T. P.; SILVA, L. C. P.; SA*KI, T. G. E*ide*ciaçã* dos at*vos in- tangí*eis (Capital Intelectual) por empresas b*asileir*s à lu* da Lei n. 11.*3*/*7. In: CONGRESSO BRASI*EIRO DE CUST*S, 16., 2009, For*al**a. A*ais... F**ta*eza: AB*, 2009. ATKINSO*, K.; MCGAUG*EY, R. E. Acco*nting f*r data: a shortcoming *n accoun*i*g for intang*ble *s*ets. Academy of Accounti** and *inancial Stu*- ie* J*urnal, v. 10, n. 2, p. 85-95, 2006. BRA*IL, Com*ssão de Valores M**iliários (C*M). Deliber*ção C*M n. 488/0*. Disponível em: <ww*.cpc.org.br>. Acesso em: 10 set. 2010. BRASIL. C**issão *e Valores Mobi*iários (CVM). Deli**r*ção CVM n. 553/08. Disponível em: <www.cpc.o*g.br>. A*esso em: 10 set. 20*0. B*AS*L. C*mitê de Pron*nciamen*os **ntábeis (CPC). Pronunc**me*t* Conc*itual Básico. 2008a. Disponív*l *m: <www.*pc.org.*r>. Acesso em: *0 set. 20*0. B*ASIL. Comi*ê de Pronunciamentos Co*táb*is (CPC). Pronunciamento Téc- nico *P* 04: Ativos Intangív*is. 20*8b. D*s*oní*el em: <www.cpc.org.br>. Acess* em: *0 set. *010. BR*SIL. Le* n. 11.*38, *e 28 de **z*mbr* de 2007. Altera e re*oga *ispositiv*s da Le* n. 6.404, *e 15 de dezembro de 1976, e da Lei n. 6.385, *e 7 de *eze**ro de 19*6, e estende às s*ciedades *e gra*de porte disposi*ões *elativas à elab*- *ação e divul*ação de d*monstrações financeiras. Diário Of**ial da União, Brasí*ia, DF, 28 de*. 2007. Disponível em: <ht*p://w*w.planalt*.gov.br/c*iv- il_**/_Ato2007-201*/2007/L*i/L11638.htm>. Ac*ss* e*: *0 set. 2*10. B*SHMAN, R. M.; S*I**, A. J. Transpar***y, financ*al accoun*ing informa- tion, and corporate governance. Econ*mic Policy Review, v. 9, n. 1, p. 65-87, 20**. CRI*ÓS*OMO, V. L. Ativos *ntangíveis: estudo comparativo dos crité*ios de reconhecimento, mens*ração e evidenci*ção adotados no Brasil e em outros paíse*. Contabi*idade, *estão e Go*e**a*ça, v. 12, n. 1, *. 50-*8, 200*. CUNHA, *. G. et al. *v*den*iação d* ativos intangíveis: um *studo com e*p*e- sas brasileiras. I*: SIM*ÓSIO DE EXC*LÊNCIA EM *ESTÃO E *ECNO- LOG*A, 7., 2010, Res*nde. Anai*... Ri* de *a*ei*o: AEDB, 201*. 658 Análi*e da c*n*ormida*e da* info*mações... DA**AS, J. A.; ZEN*ERSKY, H. C.; N*YAMA, J. K. A dualidade entre os bene*ícios do dis*lous*re e a rel*tância das organizaçõ*s e* *umenta* o gra* de evid*nciação. In: ENC*NTRO DE EN*INO E PESQ*ISA EM ADMIN*ST- RAÇÃO E CONT*BI*IDADE, 28., 200*, Curiti*a, Anais... C**iti*a: ANPAD, 2*04. E*VINSSON, L.; MALON*, M. S. *api*al i***l**tual: des*ob*indo o valor real de sua e*pr*sa pela ide*tificação de seus valor*s interno*. São Paulo: Ma*- ron Books. 1998. GALO, T. Estudo sob*e * i*e**ificação, mensuração e ev*denci*ção dos ati*os intangívei* em emp*esa de *omm*diti*s agrícolas no Br*sil. 2009. 94 p. Dissertação (Mestrado profissional em Controladori* E*p*esarial)-U*iversi- dade Pres*iteria*a *ack*nzie, São Pau*o, 2009. HITT, M. A.; IRE*AND, R. D.; HOSKISSON, R. E. *dm**i*tra*ão e*traté- *ica: competitividade * glob*lização. 4. ed. São Paulo: *homs*n, 20*3. HOEGH-KROHN, N.; K*IVS*LA, *. Accounting for intangibles assets *n *candinavia, the UK, *he *S, an* by t*e IASC: chall*nges an* a solut*on. In- tern*tio**l J*urnal of *ccoun*i*g, v. *5, n. 2, p. 243-2**, 200*. *NTERNATIONAL ACCO**TING STANDARDS B*A*D. IAS 38. Dis- ponível em: <ww*.iasb.org>. *c*sso em: 15 set. 2**0. IUDÍC*B*S, S. de; *AR*I*S, E.; GEL*E*KE, E. R. Suplemento do *anual *e conta**lidade das socied*des p*r ações: (apli*áveis às demai* so*ie*ades). 7. ed. São Pa*lo: Atlas, 2*08. JOHANSON, U.; MA*TEN*SON, M.; **OO*, *. *obi*izi*g c*ange t*rough t*e *an*g*ment control *f intangibles. Accounting, Org*nizati*ns an* Society, n. 26, p. *15-73*, 20*1. J*RDÃO, R. *.; C*LAU**, R. D. Gov*rnan*a co*por*tiva e *videnciaçã* vol- untária de ativo* i*tangíveis: um es**do nos setor*s de telecomun*c*ções e de utilidade pú*lica. In: CONGR*SSO SEM*NÁRIOS EM ADMINISTRAÇÃO, 12., 200*, São Pa*lo. A*ais... S*o Paulo: Ed. USP, 2009. K*NODIA, C.; SAPRA, H.; VENUGO*ALAN, R. Should int*ngibles be m*a*ure*: what are *he e*onomic tra*e-offs? Journa* of *ccounting Research, v. 42, n. 1, 2004. KA*O, E. *. A estr**ura de capital e o *isco das empr*sas *angível e in- *angíve* *ntensivas. Tese (Do*torado em Adminis*raç*o)-U*iv***idade de São Paulo, São Paulo, 2002. 65* Geov*nne D*as de Mou*a, *atrícia Sique*ra V*rel* KAYO, *. K.; *EH, C. *.; B***O, L. F. C. Ativo* intangí*ei* e estrutura de ca*i**l: a influên*ia das ma*ca* e patentes sobre o endivi*amento. Revista de Ad*inis*raçã* *a Univer*ida*e de São Paul*, Sã* Paulo, v. 41, n. 2, p. 15*- 168, 2006. LE*, *. *ntangibles: man*gement, mea*urement, **d re*orting. Washingt**: Broo*ing*, 2*01. MAC****N, C. B. Evidenciação voluntária: fator*s expli*ativ*s *a extensã* da informação so*re recu*sos intangíveis. Revista Contabilidade e *i**n*as, São Paulo, v. *0, n. 50, p. 46-*1, 200*. *ARTINS, *. Contr*buição à avaliaç** do ativ* i*t*ngível. Tes* (Doutorado em Co*tabilid*de)-Unive*sidade de São *aulo, *ão *aulo, 1972. MATOS, B. e* *l. A ev*de*ciação vol*ntária do cap*tal in*electual de *atureza social e ambiental da empresa Natura Cosm**ic*s S.A. no período de 2003 a *007. In: C*NGRESSO US* D* CONTABIL*DADE E CONTROLA*OR*A, *., 200*, São Pa*lo. Anais... São Paul*: Ed. *SP, 2*09. OLIVEIRA, L.; R*DRIGUES, L. L.; CRAIG, R. Int**gible ass*ts and val*e relevan**: evidence fr*m the Portu*uese s*ock exchange. *he British Acc*unt- ing Review, v. 30, p. 1-12, 2010. PE*EIRA, C. A. ** al. Mensura*ão e o reco*he*imento dos ativos intangíveis de *cordo co* *orm*s bra*ileiras e americ*na*. In: CONG*ESSO *EMINÁRIOS E* ADMINISTR*ÇÃO, 10., 2007, São Paulo. Anai*... São Paulo: *d. USP, 2007. PERE*, *. M.; FAMÁ, R. Ativo* in*angíveis e desempenho empresarial. Re- v*sta Contabilidade e Fina*ças, São P*ulo, v. *, n. 40, p. 7-24, 2006. RÊGO, T. F. et *l. Evidenc*açã* do capital i*telectu*l nas *m*resas do seg*ento de papel e c*lulose, registr*d** *a Bov*spa. In: CONGRESSO BRASILEIRO *E CUS*OS, 15., 20*8, Curitib*. An*is... Curiti*a: ABC, 2008. REINA, *. et al. Mapeamento da produç*o cien*í*ica em capit*l *ntele*tua*: um *studo epist*mológico no con*exto nacional e int*rna*ional a pa*tir da* persp*c- tivas propo*tas por Ma*r (2*05), *o per*odo de 19*4 a 20*8. In: ENCO*T** DE ENSINO E P*SQUISA EM A*MINIST*AÇÃO E CONTABI*IDADE, 34., 2010, Rio de Janeir*. Anais... Rio de Janei*o: ANPAD, 2010. 660 A*álise da conform**ade d*s informações... RITTA, C. O.; ENSSLI*, S. R.; RONC*I, S. H. A *vid*nciação dos a*ivos intangív*i* nas emp*esas *rasileiras: empresa* que a*resenta*am in*ormaç*es f*- na*cei*as à Bolsa d* Valor*s de São Paulo e Nova Yor* em 20*6 e *007. Revista *le**ônica d* Ciênci* *dministrativa, Campo Larg*, v. 9, n. 1, p. 62-75, 2010. *OLIM, M. V. Estudo do nível d* di*cl*sure do* *tivos intangíveis das em- pres*s br*tânicas pertencentes ao ín*ice FTSE 100. Di**erta*ão (Mestrado ** Admin*s*ração)-Universidade Federa* *e Uberlândia, Uberlândia, 2009. SANTOS, *. *. G.; GALLON, A. V.; ENSSL*N, S. R. E. Um estudo descriti*o da evidenc**ç** *o capital intelectual nas maio*es *om*an*ias abert*s da reg*ão su* d* Brasil. In: CONGR*SSO BRASILEIRO DE CUSTO*, 14., 2007, João Pesso*. A*ais... Joã* Pesso*: **C, 2007. SCHNORRENBERGE*, D.; SO*SA, B. J.; REINA, D. E*tu*o *obre a *videnciação de ca*ital *n*electual da* *aiores di*tri*u*d*ras *e energia el*trica d* Brasil. In: CONGRESSO BRAS**EIR* D* CUSTO*, 16., 2009, Forta*eza. Anais... For*aleza: ABC, *009. SECUNDO, G. et al. In*angible *sse*s in *i*her ed*cati*n and researc*: mis- si*n, performance or both? Jour*al of Intellectual C*pital, v. 11, n. 2, p. 140- 157, 2*10. **IEGE*, R. *. Estatística. São Paulo: Makron Books *o Bra*il, *993. SRI*AM, R. S. *elevan*e of intangib*e a**ets to evalu**e financial health. Jour- nal of Intelle*tual **pital, v. 9, n. 3, p. 351-366, 2*08. *VEIBY, K. E. A nova riqueza das organ*zações: *erencian*o e ava*i*ndo patrimônios de conhecimento. Rio de Janeiro: C*mpus, 1998. TAVARES, M. F. N. R**on*ecime*t*, mensu*ação e evidenciaçã* con*ábil: um estudo sobre o nível de c*nfor*idade das **pr*sa* listada* na Bo*espa com o CPC 01 - Re**ção ao val*r recupe*ável *e *tivos. *010. 128 p. D*ss*rta- ção (Mestrado em Ciências Contábeis)-Universidade Feder*l de Pernambuco, Recife, 2*10. Recebido em 26 de març* de 2*1* A*eito e* 05 de fevereiro de *014 661